美国通胀韧性持续 黄金震荡回升

周一（2月19日）本交易日现货黄金日内维持震荡上涨，今日开盘报2012.90美元/盎司，最高触及2022.79美元/盎司，最低触及2011.19美元/盎司，截止发稿金价报2020.19美元/盎司，涨幅0.32%。

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春节期间黄金回踩2000美元后震荡上行。国内AU9999黄金收于479.7元/克(周环比-0.06%)，伦敦现货黄金收于2013.1美元/盎司(周环比-0.55%)。美债利率上行12bp至4.29%，延续震荡上行趋势。

最新公布的美国CPI通胀超预期，导致美联储的降息预期再度下修，推动美债收益率走高。1月CPI同比从3.4%回落至3.1%，核心CPI同比稳定在3.9%，住房成本依旧是通胀上涨的最大贡献来源。反应到黄金上，国际金价一度跌破2000美元后转为上行，黄金的长期配置逻辑支撑黄金表现。

展望后市，在降息周期叠加全球不确定性的环境下，我们对于2024年上半年黄金维持乐观。一是随着通胀水平逐步接近美联储2%的目标，2024年美联储或进入降息大周期。二是全球央行购金延续，中国央行连续14个月购金，支撑了黄金需求的边际定价。三是风险事件频发，包括中东地区的地缘风险，以及海外银行业风险。

未来一周重点关注的信号：(1)美联储2月会议纪要;(2)美国markit制造业PMI景气度。

黄金，上周五强势上攻，盘中快速试探1995，之后尾盘重新站上了2010的支撑点，此次下跌和去年国庆如出一辙，内盘停盘的时候暴跌，当收假后，价格又重回起跌位置。

目前，金价突破2008-10的高点后，就形成了慢涨的行情，假期黄金暴跌，但白银却表现坚挺，并没有跟着黄金一起跌，看来黄金确实是“假摔”，今天支撑点关注2012-2015美元。