上周金价一度回落 金价还会继续跌么？

消息面上，随着PPI录得逾十年来最大的年度增幅，通胀预期升温，这些加剧了市场对于美联储提前缩债的担忧，从而推升了美元，隔夜，现货黄金价格一度回落，上周五早间，金价交投在1750附近，随后小幅上涨。

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分析师表示，眼下，投资者更趋于谨慎，如果金价站稳1750美元，下一个目标则是1765美元，如果金价回落，则支撑位在1720美元

需要提醒的是，日内投资者需关注美国7月进口物价指数月率和美国密歇根大学消费者信心指数初值，或对黄金走势有所指引。

截止目前，现货黄金价格报1775.83美元/盎司。

分析师们普遍认为，上周五美国靓丽的新增94.3万人非农就业数据，令市场对美联储提前收紧货币政策的预期进一步升温。虽然金价在通胀的时候会出现上涨，但目前的通胀是暂时性的，至少市场是这样被告知的。此外，实物需求的疲软和季节性的因素担忧，也打击市场情绪。

据CNBC援引联邦银行大宗商品分析师说：“虽然黄金收复了部分失地，但鉴于美国货币政策的鹰派前景，很难继续看涨贵金属。美元走强叠加美国10年期实际收益率逐步上升，意味着金价应该会走低。预计到2022年第一季度，金价将跌至1700美元/盎司。”

本周，有多位美联储官员喊话距离“朝目标取得实质进一步进展”的taper门槛越来越近，“今年10月到12月”屡次被提及，很多官员称，缩减购债与未来加息的时间点没有必然联系。今年有投票权的旧金山联储主席最新表示，现在开始讨论taper是合适的，今年年底或2022年初可能会达到taper门槛。Daly是美联储内部较为鸽派的高官。

瑞银全球财富管理首席投资官预计，实际收益率将“不会那么负”，这意味着金价还有更多的下行空间。他预计黄金ETF和期货市场将出现资金流出。如果我们在某个时候看到相当于2000万盎司黄金的资金离开相应的ETF和期货市场，也不稀奇。预计金价可能会跌至1600美元/盎司或更低。

金价与美元实际的收益率高度相关，如果只考虑个别年份如2020年，其相关系数高达95%。美元实际的收益率上涨，黄金价格下跌;美元实际的收益率下降，黄金价格上涨。

不过，市场也不乏逆势看涨的分析师。上月末，瑞信吹响了看多的号角。瑞信分析师认为，无论是黄金还是黄金股票，目前价值都被显著低估了，黄金股票相对大盘存在25%的折价。该投行模型显示，黄金至少有7%的上涨空间。除了基本面利好外，他指出，黄金是“对极端金融去杠杆化的一种对冲”，同时黄金还可以对冲全球泛滥的货币供应。

此前，李迅雷表示，年初以来金价的低迷，与人们担心美联储将实施量宽缩减(Taper)和未来可能加息有关。回顾2013年5月时任美联储主席伯南克提出美联储可能要缩减QE的规模，2013年底的议息会议上，美联储决定开始行动。当时黄金价格在一年时间里暴跌了28%，不过，当前恐怕不会简单重复2015-2018年的长达3年的加息周期。这轮美国的货币、财政政策扩张“覆水难收”，经济的各种风险不断累积。在这种情况下，无论美联储选择放水还是缩水，黄金所具有的投资保值和避险属性都能体现出来。美国刺激“覆水难收”，黄金“不败”的时代来了，拉长时间，吹尽狂沙始到金。

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