9月加息预期压顶黄金价格后市难言乐观？

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2018-8-14 14:06:56

周二（8月14日）亚市盘中，现货黄金承压于1200美元关口下方，由于美元指数强劲，随着市场避险情绪逐渐消退，黄金价格再难支撑，金价跌破1200整数关打开了进一步下行的空间。

本交易日，美国经济数据较为清淡，美指目前处于回调趋势，从当前走势来看，美指仍存在一定的技术面回调空间。此外，投资者还需关注晚间的欧元区GDP数据。

美联储方面：美国通胀加速上升美联储面临挑战

8月13日，尽管消费者和生产者物价指数在加速上涨，债券市场上周就显示出通胀预期在下降。收益率曲线显示，市场相信美联储（FED）有能力控制通胀和合理范围内。

美联储需要考虑的是，从核心个人消费支出1.9%来看，目前实际联邦利率还是为零。一方面通胀正在逼近央行中期目标的上限，一方面真实利率为0，这很难说明物价稳定性能够轻松恢复。美联储信贷紧缩的步伐也跟不上劳动和生产市场的价格上行压力——上个月底的流通中现金（M0）为3.6万亿，相当于2008年早期接近五倍。更重要的是，美联储无法控制住任何推升通胀和打击企业信心的问题。

这些问题是结构性的，而美联储必须对造成的影响进行反应。比如说劳动力短缺就需要通过人力政策来应对，从而让更多人愿意回到劳动市场。劳动力成本上升则意味着企业要提高价格才能维持利润率，相对的美联储要加快紧缩才能遏止劳动力需求和物价走高。凯投宏观驻纽约的资深美国经济学家Michael Pearce表示美联储更加密切追踪的另一项通胀指标——扣除食品和能源的美国个人消费支出（PCE）物价指数，在6月上涨1.9%。

该指标在5月时触及美联储的2%目标，为六年多来首见。美联储决策者曾表示，如果未来数月该指标高于其目标水准，他们也不会太过担心。市场预计美联储今年将在9月和12月再度加息。

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