美联储加息之后黄金何去何从？这一因素是突破口

今日凌晨美联储加息尘埃落定，黄金价格暴涨近20美元！这一突如其来的事件，令目前涨势不错的金价不知何去何从。近期的贸易战风波越演越烈，恐在市场掀起一场巨浪。贵金属咨询公司Metals Focus认为，全球贸易战的发生可能推升金价。

实际上，黄金近期的下行走势已经回吐了今年以来的绝大多数涨幅。该咨询公司认为，黄金的不佳表现主要是因为全球股市的波动性减弱、更强的经济增长以及通胀疲软，尽管特朗普面临着“混乱”的局面。鉴于这种情况，黄金的避险特性还没有表现出来。

甚至一些潜在的地缘政治风险也有所减弱，尤其是朝鲜问题，这些都不能使得黄金的避险特性发挥作用。然而，特朗普对美国贸易不平衡的看法引发了全球贸易的局势紧张，潜在地推升了金价。

多数观察人士认为，考虑到美国与世界其他国家的贸易逆差规模，以及美国总统可能过于简单化地试图根除这一问题，征收高额的钢铝关税可能仅仅是开始。Metals Focus指出，就目前而言，鉴于中国向美国出口这两种商品的规模相对较小，因此钢铝关税本身并不是市场关注的焦点。

但是展望未来，全球贸易战的发生可能会对全球市场和金价产生更广泛的影响，尽管现在不太可能。特朗普不顾团队其它成员的劝阻，坚定地做出政策决定，可能导致政策调整的速度比许多人认为的要快。

首先，贸易战很可能会引发美国贸易伙伴的报复行动，这可能会削弱美元并有利于黄金。咨询机构断言，贸易战的发生可能会降低美国的出口，并增加已经非常严重的贸易赤字，而这将需要额外的债务来支撑。

其次，不断上升的紧张局势可能会损害全球贸易，并反过来阻碍全球经济持续增长。全球股市近期的出色表现部分是受到全球经济表现的推动，所以全球经济增长放缓可能会“伤害”股市，并推高股市的波动性，进而有利于金价。

第三，经济增长放缓很可能导致美联储加息步伐放缓。目前，市场普遍预计美联储今年将加息三次。从理论上来讲，较高的利率带来的往往是美元走强和金价走低。但实际上并不这么简单，尽管利率上升，金价也往往会上涨。