联储加息预期遭质疑 金价仍有上行空间

金投黄金网7月29日讯，美联储宣布按兵不动，维持利率不变，符合市场预期。由于美联储加息速率超出基本面的承受能力，美国上半年数据也显示复苏增速减缓，市场对美联储未来加息产生质疑，因此，不少分析师称，美联储加息预期遭质疑，利好黄金，短期内黄金价格仍有上行空间。

美联储加息预期降温

通胀率持续低迷使政策形势复杂化，导致美联储利率政策前景更加不明朗。美国央行自2015年12月以来四次提高利率，其在6月份的最新预测表明2017年底前将再加息一次。从美联储声明中看，9月缩表几乎已成定局，但加息却充满疑问。从通胀数据来看，年内加息的可能性进一步降低；面对通胀下行压力，美联储利率决策的关注重点不可避免地转向通胀水平。

本次会议未对加息前景给出任何新线索，市场预期美联储12月及2018年1月加息概率均在50%以下。在会议前，CME联邦基金利率期货显示，美联储在2017年9月、11月、12月的加息概率分别为8.4%、10.2%、47.3%；会议后，上述加息概率分别变为0、4.0%、43.7%；2018年1月的加息概率也由49.5%降至46%。后市场预期有所修复，但12月和明年1月美国加息概率仍在50%以下。

目前市场之所以担忧加速加息的中断，一方面是因为暂时高估了通胀下行产生的政策压力，另一方面则是认为可以通过缩表而非加息，进行更为稳健温和的货币紧缩。“面对通胀下行压力，美联储利率决策的关注重点不可避免地转向通胀水平。但基于历史经验，这一政策重心的转换仅会影响加息时机的选择，并不足以驱动美联储放弃鹰派立场。”