交易必须学会止损 现货黄金适宜炒短

今年以来黄金价格再度攀高，尽管其涨幅不及其他金属，但在美元走强，日本、美国、英国继续动用量化宽松，以及欧洲央行去年12月施行的“长期再融资计划”，使得通胀忧虑进一步加深的大背景下，金价表现出一定的抗跌性。而这种平稳的走势终于在“股神”巴菲特不久前致股东信中有关“金市可能已泡沫四溢”的预判中被打破。紧接着美联储主席伯南克对量化宽松的谨慎言论进一步引发投资者大量抛售黄金。一时间，金价一路暴跌，甚至一度遭遇了短短3小时暴跌100美金/盎司的厄运，千七关口被彻底击穿。据了解，眼下市场对黄金的态度不再是一味看涨，不少投资者更是瞄准了做空黄金类的理财产品或投资途径。

现货黄金开户量渐增

近段时间，国际金价以今年以来的最大跌幅拉开了本轮下跌的序幕，这不禁给看多者们一记重拳。不少市场人士认为，随着未来全球经济逐渐走向持续复苏，黄金等贵金属价格的风险也在增大，虽说目前黄金市场中期强势格局仍未改变，但市场波动风险不容小视。一时间，看空的队伍在壮大，这其中最为明显的现象是，为了应对金价下行带来的风险，不少银行纷纷推出看空黄金产品，多数挂钩金市的理财产品在设计方面开始“唱衰”金价。与此同时，一些黄金投资者也相继开始锁定包括现货黄金、黄金T+D等在内的具有双向交易功能的投资品种。从事现货黄金交易的英皇网上金银有限公司天津贯宏投资管理有限公司高级分析师贺春雷告诉记者说：“近段时间，前来咨询、学习、开户现货黄金交易的投资者比去年四季度多了不少，其中很多人都是看重了这种双向交易功能才决定少量试水的。”

的确，现如今炒黄金的主要途径不外乎实物黄金、纸黄金、黄金T+D、现货黄金这四大类。相比之下，对于普通市民而言，最为熟悉的莫过于实物黄金投资了，其通过购买金条、金币等实物来实现资产的保值增值。购买者在进行实物黄金投资时通常要全款支付相应克数的价格，且只有当金价上涨到一定价位时，扣除手续费变现后才能获取相应利润。应该说，实物黄金投资虽说风险较小，但收益也较为有限，而且只有在金价看涨时才有获利的可能。

最近刚刚试水现货黄金交易的投资者李冠凌表示说：“一直以来，我对黄金投资都挺感兴趣的，但实际操作中也仅限于实物黄金这一类。老实说，购买实物黄金以来收益并不大，毕竟金价是有涨有落的，在下跌的时候持有黄金是不可能出售的，只能继续被动持有，因此金价下跌时是没法从中获利的，而且即便上涨之后进行变现也时常遇到拖延兑现的情况。两周前，我开始接触了现货黄金，与实物黄金保值增值的功能相比，现货黄金虽说风险高但增值潜力也很大，无论行情好坏只要看准方向就可以获利，比较适合于短期理财。”据记者了解，金价震荡回调以来，本市不少以现货黄金业务为主的投资管理公司日平均接待客户量均出现了不同程度的增长。与此同时，炒金者对于现货黄金的兴趣似乎也因金价下跌而有所提升。

现货黄金适宜炒短族

2008年的全球金融危机以及2011年的美国国债危机，使得国际金价一路冲关达至1920点的历史高位。可以说，如此迅猛的增幅是前所未有的，一时间大量投资者对美元失去信心，继而转入黄金市场避险。“应该讲，去年一年黄金市场整体成交量不断膨胀，很多人认为经济不稳定因此选择黄金来保值。与此同时，纵观目前国内市场银行利息不高、股票难言反转、期货门槛较高、房地产市场不确定性尤存且投入资金量大等种种现实情况，也是造成投资者对金市关注度上升的直接原因。”贯宏投资咨询有限公司高级分析师赵立涛表示。虽说金市一直以来的关注度都未曾减少，但具体到现货黄金交易多数人还并不十分了解。那么，现货黄金究竟具有哪些特点？与此同时，它又适合于哪类投资者呢？对此，赵立涛表示说：“首先，从交易机制来看，现货黄金有做多与做空两种机制，涨跌行情中均有获利机会，而且秉承的是T+0交易制度，当天可以多次开仓、无交割限制且可以无限持有。其次，在交易资金方面采取的是保证金交易，即以较少的资金搏取较大的收益。”据赵立涛介绍称，目前本市进行现货黄金投资的主要包括两类人，“一类是比较时尚的年轻白领、金领，但由于他们刚参加工作不久，并没有多少资金，因而大都只用1万元至3万元的资金少量试水。而另一类则是一些40岁左右有实力并敢于接受‘新事物’的投资者，他们的资金投入多集中在10万元、20万元，甚至30万元、50万元以上。目前多数经营现货黄金业务的投资公司理财门槛为5万元。”此外，在交易时间上，现货黄金也对参与者提出了一定要求。“国家现货黄金投资是从周一上午7:00至周六早上4:00，24小时不停歇。而欧盘通常在北京时间15：00之后开始，美盘通常在北京时间20:00之后开始。因而如果投资者时间不充裕同时还要兼顾白天上班的话，不建议兼职进行现货金的投资。”赵立涛如是说。

在业界专家们看来，由于现货黄金交易杠杆高，因而其中所暗藏的风险也较大，对于那些没有十足把握与经验的人来说，不要贸然投入大量资金参与交易。相比之下，对于具有一定风险偏好且擅于炒短线的经验丰富者来说，现货黄金可作为参与黄金交易的一种途径。

参与交易须学会止损

由于现货黄金交易是一项高收益与高风险的博弈，因而在业内人士看来，参与者需要谨记操作中的“八字策略”，即戒贪止损，顺势而为。

“事实上，在严格‘止损’的基础上，现货黄金投资与股票投资完全不同，很多股民在面对股指下跌时都有一种长期持有待上涨的思路，而现货黄金是绝对不能等待的，以防小亏变大亏。与此同时，股票投资可以抄底，通过低买高卖来获取利润，而现货黄金投资则需要顺势而为。如果判断失误，股票的杠杆是1:1，而现货黄金的杠杆是1:100，一旦仓位顶不住，就会出现爆仓的情况。可以说，在现货黄金投资领域，由于不能严格止损而出现失误的情况不胜枚举，因而投资者需要注意‘戒贪’，以防盈利变亏损。总结起来有八个字，即戒贪止损，顺势而为。”贯宏投资管理有限公司高级分析师贺春雷总结道。他继而又指出，由于目前市面上有关股票、期货的书较多而与现货黄金相关的书目资料较少，虽说投资者可参考股票交易经验，但要注意一些现货黄金交易的影响因素。“影响现货黄金价格波动的主要因素不外乎美元指数、石油价格、战争等国际因素以及每月一次的非农数据，投资者对于这些应予以足够重视，因为任何一个因素的变化都有可能引起金价接下来发生逆转。”

对于后市，渣打银行于近日发布的黄金市场研究报告中称：尽管近段时间金价出现了调整，但我们仍然看好金价，预期到2012年四季度，年度均价将会上涨到1975美元/盎司的新高，并将在来年某一时点突破2000美元/盎司。目前我们预期2012年至2020年期间，现货黄金平均价格将达到1606美元/盎司，高于我们之前1518美元的预估，这其中主要原因是成本提高。

而贺春雷在采访中亦分析认为，现阶段金价的回调是对1月份上涨的一个震荡调整，长期来看金价整体趋势依旧看涨。他说：“以希腊、爱尔兰为代表的欧元区国家危机造成欧元贬值，而这在一定程度上缓解了美元的贬值压力，继而使得美元显示出一定的‘坚挺’。一时间，对欧元失去信心的投资者开始转投美元，而美元又与黄金挂钩，因此现货黄金一路从1920美元下跌至1522美元，下跌了近400美元，去年黄金在年尾是收在这个价位的。但即便如此，2011年金市整体还是一个上涨的趋势，只是由于一些外界因素的刺激，波幅较大。而今年以来，黄金又从1522美元的底部反弹到1800美元附近。从未来看，黄金还是会有一个上涨的趋势，也就是说金价长期还是上涨的，但具体上涨空间还要结合未来的影响因素进行综合判断，应该说现阶段金价马上就会走出一个方向来。”