炒黄金非农前夕需要了解的五件事

炒黄金非农前夕需要了解的五件事：

假如你正在坐立不安地等待周五的美国非农就业报告，那么以下五个结论也许可以使你平静下来。

一：虽然近来招工情况不太火热，但就业市场一直在平稳增长，增速远高于去年水平。这对美国经济来说是个好兆头。接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计，周五的就业报告将显示美国5月份非农就业人数增加165,000人，增幅与4月份相同；预计5月份失业率将持平于7.5%。尽管情况还相当低迷，但劳动力市场仍在稳步复苏，只不过步伐非常缓慢。由于新的求职者加入劳动力队伍，美国需要平均每月新增就业12万人，才能阻止失业率上升。今年以来美国平均每月新增就业19.6万人，远远超过了这一水平。虽然月度数据波动较大且往往会得到修正，但波动性较小的3个月平均新增就业人数已连续五个月超过20万人，较去年夏季明显改善。

二：每周首次申请失业救济数据也在好转。尽管最近首次申请失业救济的人数小幅上升，但5月份在美国劳工部准备就业报告的当周，首次申请失业救济人数的四周移动平均值约为34万人，远低于4月份同一周的约36万人。摩根士丹利经济学家DavidGreenlaw称，这说明就业市场状况有了根本性的好转。

三：消费者对经济形势的看法有所改观，这一趋势似乎将有助于推动私人部门消费相关领域的就业增长。近期就业增长的最大动力来自零售、餐饮、医疗保健、休闲和度假等行业。在经历年初的井喷后，制造业招工陷入了停顿，这可能归因于国防部门的减支以及低迷的全球需求状况。当然，政府部门也在削减岗位。5月份的亮点还不止这些：虽然之前的薪资税减税政策已经于1月份到期结束，但美国消费展现出良好的弹性，消费者们打开钱包，积极购买外国汽车和手机，进而推高了美国的进口需求。调查显示，与五、六年前相比，美国人对经济的担忧已有所减弱，信心有所提升。这很大程度上归功于股市上涨、住房价格走高、家庭财务状况更加稳健、汽油价格回落以及就业以循环方式稳定增长。这些趋势很可能会持续下去。

四：目前尚不清楚自动减支机制是否会严重拖累5月份的就业增长。不过，天气转暖可能会促进建筑以及其他一些行业的就业。此前，一些人担心国防减支和增税措施会抑制企业、尤其是那些依赖政府合同的企业的招工。但4月份的就业报告并未体现出这种情况，至少原先被认为可能会受到这类影响的专业和商业服务部门是如此。这些服务部门的就业实际上还出现了增长。事实上，政府减支措施对就业产生影响的唯一迹象只是平均每周工作小时数缩短了，这可能是一些部门强制休假造成的。凯投宏观的PaulAshworth称，自动减支措施本就不应该产生任何重大影响。此外，我们有理由相信建筑业就业可能出现大幅度的增长。年初时的寒冷天气抑制了建筑业的就业，导致4月份就业增速在经历数月增长后出现下滑。这种局面有望在本月逆转。

五：反过来试想，若非美国正实施财政紧缩而且全球经济增长正在放缓，就业市场将会何等强劲。由于实施了增税和政府减支，美国的财政政策正在阻碍经济增长。但即便如此，就业市场的表现还依然不错。这就意味着，一旦这些不利因素消除，就业形势就会大大改观，时间或许在今年下半年以及2014年（简单地说，这就是反事实推理）。这就在一定程度上解释了为何美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称Fed)官员会预计明年经济将出现更强劲的增长，或许也解释了为何从日本股票到美国垃圾债，所有资产市场的投资者都对Fed何时决定开始收缩其宽松货币政策忧心忡忡。