空头狂潮压境4300关口！ 黄金是短暂换挡，还是趋势掉头？

周三（9月2日）亚市盘中，现货黄金行情空头强劲，目前交投于4310.08美元/盎司附近，黄金价格在近期盘中交易中加深跌幅，达到4300美元支撑位。此时短期内，急剧的空头修正浪主导，且因价格跌破EMA50而持续负压，相对强弱指标发出负信号。

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盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表示，黄金眼下处境艰难，因为投资者仍在聚焦短期通胀担忧，而这一担忧部分正由大宗商品价格上涨所驱动。但从更长的视角看，正是这些商品价格高企、偿债成本攀升的压力，最终可能把市场重新推向贬值和财政担忧的老路。对黄金而言，眼下的回调究竟是换挡还是掉头，或许要等这轮商品通胀的余波平息，才能见出分晓。

"制造通胀问题的大宗商品在继续上涨，而传统上用来对冲通胀后果的大宗商品却下跌了。"这句话精准地概括了黄金当前面临的尴尬：作为传统通胀对冲工具的黄金，反而成了这轮商品上涨行情的掉队者。

汉森表示："自上周五以来，黄金和白银都下跌了，因为沃什的演讲产生了三个直接逆风：更高的短期利率预期、实际和名义收益率上升，以及美元走强。"汉森曾警告投资者，对通胀的新关注可能给黄金带来压力。不过，他补充说，他并不认为这轮对通胀的重新聚焦会破坏由政府债务增长和货币贬值担忧驱动的长期上行趋势。

若日内跌破自7月触及的年内低点以来近期反弹的50%回撤位，可能被视为金价空头的关键触发因素。

此外，移动平均趋同/背离（MACD）深度处于负值区域并位于零轴下方，而相对强弱指数（RSI）徘徊在44附近，暗示看涨动能正在减弱。不过，还需要在200日指数移动均线（EMA）附近的4276美元下方出现进一步跟进卖盘，才能支持进一步下跌的观点。

上述支撑位之后是位于4236美元附近的61.8%斐波那契回撤位，如果失守，将暴露4111美元附近的78.6%回撤位以及3952美元附近的前期波段低点区域。

上行方面，初步阻力出现在4324美元附近的50.0%回撤位，其前方是4412美元附近更紧的阻力，而更上方则在4521美元附近的23.6%水平存在更强阻力。