地缘烈火遇上加息寒冰 双向裹挟下黄金如何破局？

周三(9月2日)亚洲时段，现货黄金价格偏空震荡，截至发稿，现货黄金暂报4305.81美元/盎司，下跌0.51%，最高触及4335.38美元/盎司，最低下探4282.23美元/盎司。美元走强、美债收益率上升以及市场对美联储加息预期升温共同压制黄金，虽然地缘风险仍提供避险需求，但油价上涨带来的通胀压力可能强化高利率预期，目前已经重回区间震荡。

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美伊冲突在短短三天内第二次爆发交火。美国中央司令部：于9月1日成功完成了一波针对伊朗军事目标的打击行动。美军袭击了革命卫队的目标，包括防空阵地、雷达系统、海上资产和设施、布雷能力和通信站点。此次袭击发生在革命卫队近期袭击霍尔木兹海峡商船和美国军人的企图之后。目前有超过5万名美国军人在中东地区执行任务，他们保持警惕，战斗力强，随时准备继续执行总司令指示的各项行动。

当地时间今天凌晨，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明称，向约旦亚喀巴湾沿岸的美国海军陆战队营地发射了重型弹道导弹，“摧毁了数个重要设施和敌方攻击直升机，造成大量美军死伤”。声明称，伊朗的复仇行动仍在继续。

美伊冲突的再升级本应是黄金的潜在利好，然而，油价暴涨带来的是对通胀与紧缩政策的担忧，而非单纯的避险买盘涌入黄金。历史经验显示，当地缘风险主要通过推高通胀和实际利率传导时，黄金的避险属性往往会暂时失效。

另外，截至周二，30年期美债收益率已经升至5.27%，回到了贝森特宣布相关措施前的水平。10年期美债收益率则比当时高出逾10个基点，在4.8%左右徘徊，创2025年1月以来最高水平。对美联储政策最敏感的两年期美债收益率则上涨6个基点至4.40%，市场定价显示，美联储本月加息的概率已经达到约70%。

市场正等待ADP就业报告及周五的非农就业数据以寻找利率前景线索。此前数据显示，7月美国职位空缺增加，但招聘状况疲软，表明劳动力市场仍处于停滞状态。若就业数据继续显示出经济放缓迹象，可能削弱美联储本月加息的理由，从而缓解黄金的部分压力

昨日黄金市场受到中东局势引起的流动性因素大幅回落，早盘开盘在4447.7的位置后行情先拉升给出4461.6的位置后行情强势回落，跌破前日纺锤低点4396的位置后行情加速回落，日前最低给到了4322的位置后整理，日线最终收线在了4328.8的位置后行情以一根上影线稍长于下一影线的大阴线收线，而这样的形态收尾后，日线超跌，早盘先回落4310多止损4300，目标看4330和4345和4355和4380-4400压力离场准备空。