市场风险偏好回升 黄金多头稍作歇息

周二（8月20日）现货黄金窄幅震荡，现报1498.59美元，涨幅0.17%。因上周末特朗普及其经济官员对于美国经济前景的言论，同时有消息称德国可能会出台相应的刺激措施，加上国际贸易局势出现和缓的迹象，这使得市场风险偏好回升，令黄金周一出现近20美元的回落。

美股和美债收益率反弹施压金价，但是支撑金价的基本面尚未改变

周一（8月19日）因国际贸易紧张局势有所缓解，交易商和投资者的风险偏好有所回升，这使得黄金有所走低。同时由于上周末特朗普及其经济官员表达了对于美国经济的乐观态度，这使得周一美股跳空高开，令市场风险偏好小幅回升，这使得黄金进一步回落，且隔夜刷新一周低点至1493美元。

前德国方面表示将会出台相应的的刺激措施也使得市场对于经济放缓的担忧情绪有所缓解，这使得欧洲股市连续第二个交易日收高，泛欧STOXX 600指数收高1.14%，法兰克福指数上涨1.3%，从上周触及的六个月低点反弹。英股富时指数收高1.02%，法股CAC-40指数升1.34%。

追踪市场风险情绪的恐慌指数显示，周一该指标一度跌至2周低点至16.52也暗示市场风险情绪的改善。

对此道明证券分析师认为，尽管受到风险资产买需回升的影响，黄金面临一些压力，但是预计黄金仍将看涨。该证券认为，考虑到当前黄金处于超买的区间，由于当前黄金价格出现了一些修正，这可能迫使一些基金经理急于获利了结，因此反应在金价中就是价格的回调。但是由于动量指标仍显示出可能会出现全面上行的信号，因此这仍然符合我们对黄金中期看涨的观点。

其他分析人士认为，意大利的政治风险以及阿根廷初选后飙升的违约风险使得今年夏季仍存在很大的变数，因此在市场消化这些不确定性因素前，料仍对黄金构成支撑。

GraniteShares投资组合经理Jeff?Klearman称，人们对经济衰退风险的担忧有所减弱。也许市场对过去一周事件的反应过度了，因此股市出现了一些积极的回升，金价面临下行压力。然而，从根本上说，事情还没有真正改变，黄金仍然受到基本因素支撑，即全球各国央行的宽松政策、对全球经济增长放缓的担忧以及国际贸易关系紧张。

比较优势下美元强势，关注本周美国制造业PMI

上周因为美国经济数据向好，尤其是零售销售数据，即使是在市场对于美联储9月降息已经定价的情况下，美元近期仍然持续走高，且一度刷新逾两周的高点。而上周末特朗普及其经济官员表达了对于美国经济的乐观态度则使得此前全面跌破2%的美国收益率出现了明显的反弹。

目前美国30年期债券收益率现报2.072%，此前一度跌至1.916%

对此衍生品经纪公司Gaitame的研究经理Takuya Kanda表示，目前市场中有一股力量正在支撑美元以对抗避险资产，但是这种情况很难说能持续多久。