黄金震荡后现一波下挫 警惕美联储鸽派不及预期

周三（3月20日）现货黄金小幅震荡后出现一波下挫，因澳洲联储和日本央行鸽派的言论弱化了美联储鸽派预期的影响，使得黄金价格小幅承压。

日内重中之重是美联储利率决议，市场普遍预期美联储将维持鸽派立场，且下修点阵图。但是市场人士警告称，美联储仍将维持年内加息的可能，因此料美元跌势有限。

相反随着全球央行普遍放弃了紧缩的立场，已经实现多次加息的美联储反而显得相对鹰派，这将对美元构成支撑。

不过近期仍需关注英国脱欧进展。市场普遍预期本周不太可能对特雷莎·梅的协议进行投票，短时间无协议脱欧的风险有所上升，这将在短时间对金价走势构成支撑。

市场提高美联储降息预期，但是警惕市场充分定价美元料跌势受限

因市场普遍预期美联储将维持鸽派立场，同时上周五美国制造业数据低于预期后，市场对于美联储降息的预期有所升温，这是美元近期持续走软的关键因素，一定程度上对黄金的价格构成了支撑。

联邦基金利率期货最新行情显示，市场预期2019年降息一次的机率约30%，本月稍早时预期机率几乎为零，暗示市场正在加大看空美元的押注，因而对黄金构成了支撑。

但是市场人士指出，现货黄金始终未能突破1312美元关口，同时美元跌势已经有所放缓，暗示市场对于美联储放鸽的预期已经有所消化，同时预计美联储将延续升息暂停期的市场期望，但通胀预估的下修幅度不会太大，以保留下半年继续升息的可能性。

事实上，近日多家机构警告称，市场已经对美联储放鸽已经充分定价，美元料下跌空间有限，进而抑制现货金的涨幅。

道明证券认为考虑到市场对于美联储放鸽已经充分定价，除非出现重大偏差，否则料汇市反应有限，同时考虑到全球经济疲软且正在等待复苏的信号，因此美元下跌的空间有限，需要新的催化因素来推动。