本周金价迎重大挑战 多头能否“高枕无忧”？-第3页

分析师认为贸易紧张情势和金融状况收紧已经损及大多数经济体的活动，过去两年的调查凸显出，贸易保护主义是全球经济面临的主要下行风险之一。

调查还显示，受访者下调33个经济体2019年的增长预估，维持对10个经济体的增长预估不变，仅上调三个较小经济体的增长预估。 预计2019年全球经济将增长3.5%，这是分析师连续第二次下调2019年经济预估。3.5%的增幅与国际货币基金组织（IMF）在达沃斯世界经济论坛召开前发布的增长预期一致。

分析师还指出，经济放缓还将进一步反映在各国的央行政策中，分析师下调多国央行2019年加息预期。除了美联储加息预期明显下降外，欧洲最大经济体德国2018年下半年与衰退擦身而过后，欧元区经济增长急剧放缓的情况变得更加明显，这使得政策正常化被推迟的可能性升高。

新兴经济体方面，印度央行就可能政策大转弯，市场预测该央行到年中时可能会降息，仅一个月前还预测将会加息。

此外，汇丰控股的Henry表示，市场仍对贸易摩擦可能对增长带来更大冲击保持警惕，尽管通胀前景担忧则自10月初以来已有所减轻，但是这与多数国家收紧开支有关，这可能会使得经济增长更加的乏力，加剧全球经济的不确定性。

聚焦本周美联储利率决议

本周聚焦美联储利率决议。北欧联合银行认为美联储将在下周三的会议上保持利率不变，并将所有注意力集中在声明和新闻发布会上传达耐心和对数据的依赖上，耐心很可能意味着美联储不急于效仿点阵图所预示的今年加息两次。

该投行指出，数据依赖只是一种说法而已，它表明美联储还不相信市场是正确的，担心会出现严重放缓甚至衰退，但会让即将发布的数据决定谁是正确的。如果市场担忧被证明是正确的，那么美联储可能已经完成加息，并将很快考虑放松货币政策。如果点阵图中的增长假设被证明是正确的，那么美联储很可能在今年加息两次，明年加息一次。

瑞银经济学家Seth Carpenter和Robert Martin观点类似，他们认为这次会议重要的是美联储如何处理“暂停”。

两名分析师认为，声明的最大改变可能是前瞻指引的“大幅”修改。联邦公开市场委员会可能会增加措辞，称将“耐心”对待联邦基金利率目标的任何进一步上调。