肖磊：人民币加入SDR，金价为何大跌？

0评论

0阅读

2016-10-6 21:21:50

隔夜，国际市场给正在“休市”的中国投资者一个措手不及，美国三大股指下挫，国际金价大跌3.3%，目前已回到英国脱欧公投之前的1270美元的水平，美元指数一度上涨至两个月来的高点。

市场风险到底在聚集？还是在释放？

第一部分：美国告诉你，美联储才是全球央行，而不是IMF

金价的波动往往能观测出宏观面发生的突然变化。昨日，IMF下调美国经济增速预期，但维持中国经济增长。这一消息并没有被市场重视，而这一消息的另一个背景是，IMF刚刚宣布新的SDR生效（人民币已纳入）。

两周前，我在分析美联储加息逻辑的《美国加息是为了巩固美元地位》一文中明确指出，美联储加息除了考虑通胀、就业和经济增长之外，“美元作为世界储备、结算和交易货币，除了扮演美国主权信用货币的角色，还在有力的“维护”着世界货币体系朝着有利于美国的方向运转。因此，在加息或不加息的选择上，更深层次的考虑是美元地位问题。”

如果打开我的微信公众号，此文后面的评论里，一个投资者这样问到，“10月1号人民币入篮，美联储会有什么反应？”，我的回答是，“为此加息一次不为过”。

实际上9月22日美联储没有宣布加息，其后美联储主席耶伦的讲话也并没有增加紧缩预期，前天美联储三号人物、纽约联储主席William Dudley还表示，美联储在加息问题上应该谨慎。

按照目前市场增加的变化，比如人民币加入SDR被持续关注，IMF持续看跌美国经济，已经可能在影响到美联储维护美元的长期思考，打破其原有节奏。昨日，更有消息说，为结束量化宽松，欧洲央行可能会逐渐减少债券购买，尽管此说法遭到欧央行的否认，但市场对欧洲央行开始紧缩的预期升温。如果从“美元地位”的角度看，美国根本不担心全球的负利率和超级宽松，美联储甚至不关心所谓的货币竞争性贬值，反而更在乎其他央行加息或收紧货币。

1 2 3 4 5 下一页末页共5页

<上一篇 德银：金价被高估25% 跌势才刚刚开始

下一篇> 多头“情绪低落”金价反弹受阻，两利好助油价节节攀高