黄金价格一路领涨 投资回报率有多高

金投黄金网7月22日讯，今年上半年，黄金回报超过20%。不少投资者出于因担忧本国货币贬值等原因纷纷涌向保值的黄金，黄金价格一路领涨，持有量更是与日俱增。

然而，在纽约金融论坛联席发起人陈凯峰看来，黄金的这些功能是值得质疑的。

白银价格图上有3条扇形趋势线，在黄金价格图上有5条扇形趋势线。白银价格的扇形形态没有那么强，但是突破积累了更多的力量，因为它跟随黄金的价格行为。注意，白银价格以美分价格单位显示。

关注黄金市场的人可能都会了解名义金价和实际金价的区别。名义金价就是市场上的价格，而实际金价是考虑到通货膨胀的影响，也就是将名义金价乘上这些年通货膨胀的百分数后得到的金价。由于每年物价都在上涨，所以通货膨胀数值逐年增加，实际金价也就水涨船高。

越早的实际金价与当时的名义金价相差越多。例如1980年创下的名义金价每盎司850美元，曾经保持了多年的历史纪录，直到2009年才被打破。而如果把该价格换算为实际金价，则如今已高达每盎司2000多美元，所以到现在还继续保持着纪录。

所以有些人得出结论说，金价目前上涨得不够，所以未来还会大幅上升，至少创出新的实际金价纪录。

但实际上我们也可以从另一个角度来看这个问题，也就是说黄金其实是惰性较大的。即虽然我们常说黄金是对抗通货膨胀的有效手段，但实际上金价上涨并不如普通商品涨得快，实际金价的纪录才会迟迟打破不了。所以黄金对抗通胀，只是在一定程度上有这个作用，实际上许多商品涨价更快，但是不好保存，所以无法用来对抗通胀。

不过，黄金的价格这些年没有普通商品涨得快，还有一个重要原因是贵金属价格上涨，源于货币危机。

在上个世纪70年代，由于越战过后美国实力大降，黄金储备大幅下降，美元和黄金挂钩的布雷顿森林体系不得不解体，美元危机严重，所以金价趁此大涨。而上个世纪80年代，物价上升最快的时候金价已经涨过了，所以没有再涨。到本世纪初，美国由于双赤字严重，美元再次出现危机，金价又开始上涨。

而更重要的还在于各国央行对黄金的态度，过去曾经有许多国家出售黄金，导致金价无法上涨。

特别是在上个世纪末期，英国和瑞士央行大举抛售黄金，使金价创出多年来的新低。而本世纪初，欧洲多个央行签署了限制售金协议，才使金价得以复生。而如今中国和俄罗斯央行大量购金，无疑是当前金价走高的重要原因。

所以，国际黄金价格能否继续上涨，还要看是否存在美元危机。看美国经济发展速度能否上去，美国股市、债市能否一直保持强势。如果美股或者美元暴跌，金价立刻就会大幅上扬。

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